ความสามารถในการพยากรณ์ของอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าในตลาดเงินของประเทศไทย

Abstract

การศึกษาค้นคว้าอิสระฉบับนี้มีวัตถุประสงค์ เพื่อศึกษาความสามารถในการพยากรณ์ของอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าที่มีต่ออัตราดอกเบี้ยทันทีในอนาคต และความไม่มีอคติของอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าในการพยากรณ์อัตราดอกเบี้ยทันทีในอนาคตของตลาดเงินของประเทศไทย การศึกษาค้นคว้าอิสระฉบับนี้ทดสอบทฤษฎีความไม่มีอคติของอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าในตลาดเงินของประเทศไทยโดยใช้สมการถดถอยเชิงเส้นอย่างง่าย (Simple Regression Analysis) อัตราดอกเบี้ยที่ใช้ศึกษา คือ อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงระยะสั้นการกู้ยืมเงินระหว่างธนาคารของตลาดกรุงเทพฯตั้งแต่ปี 2005–2010 ซึ่งเป็นช่วงระยะเวลาที่อัตราดอกเบี้ยของประเทศไทยอยู่ในทิศทางขาขึ้นในช่วงปี 2005–2006 และในทิศทางขาลงในช่วงปี 2007–2010 ผลจากการศึกษาพบว่า อัตราดอกเบี้ยล่วงหน้ามีความสามารถในการพยากรณ์อัตราดอกเบี้ยทันทีในอนาคตได้ในระดับหนึ่ง ในช่วงอัตราดอกเบี้ยอยู่ในทิศทางขาลงนั้นอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า มีความสามารถในการพยากรณ์ต่ำกว่าในช่วงอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น ถึงแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าจะมีความสามารถในการพยากรณ์อัตราดอกเบี้ยทันทีในอนาคต แต่อัตราดอกเบี้ยล่วงหน้ายังคงเป็นตัวพยากรณ์ที่มีอคติ โดยที่สาเหตุของความมีอคติในการพยากรณ์นั้นเกิดจากสององค์ประกอบคือ ความมีอคติแบบคงที่ และความมีอคติแบบผันแปรตามเวลา