การกระจายการลงทุนผ่านกองทุนที่มีนโยบายลงทุนในต่างประเทศ

Abstract

การวิจัยครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาวิเคราะห์ความเสี่ยงของกองทุนที่มีนโยบายลงทุนในต่างประเทศและสร้างกลุ่มสินทรัพย์ที่เหมาะสม กระจายความเสี่ยงจากการลงทุนโดยใช้กองทุนรวมที่มีนโยบายลงทุนในต่างประเทศ เปรียบเทียบกับการลงทุน ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยช่วงเวลาที่ทำการศึกษาคือปีพ.ศ.2548-2551 การสร้างกลุ่มสินทรัพย์ประกอบด้วยกลุ่มสินทรัพย์เสี่ยงและกลุ่มสินทรัพย์ไม่เสี่ยง โดยนำกองทุนที่มีนโยบายลงทุนในต่างประเทศที่มีอัตราผลตอบแทนของกองทุนในกองทุนมากกว่าค่าตอบแทนของกองทุนที่จุดสมดุล สร้างกลุ่มสินทรัพย์เสี่ยงโดยวิธีการพิจารณาจัดสรรเงินทุน ลงทุนในสินทรัพย์ที่มีค่าของส่วนชดเชยความเสี่ยงสูง ค่าความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบต่ำ และใช้ค่าความแปรปรวนร่วม สร้างกลุ่มสินทรัพยฺ์ไม่เสี่ยงโดยฝากเงินกับธนาคารในอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำ 3 เดือน ของธนาคารกสิกรไทย ในการพิจารณา กำหนดสัดส่วนเงินทุนด้วยแนวคิด Ad hoc Approach โดยใช้การเปรียบเทียบของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 12 เดือน 24 เดือน และ 36 เดือน สำหรับการลงทุนในช่วงเวลา มกราคม พ.ศ. 2551 - ตุลาคม พ.ศ. 2551 การสร้างกลุ่มสินทรัพย์เสี่ยงโดยวิธีการพิจารณาจัดสรรเงินทุน ลงทุนในสินทรัพย์ที่มีค่าของส่วนชดเชยความเสี่ยงสูง ค่าความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบต่ำ ให้ผลตอบแทนโดยมีเงินทุนลดลงเท่ากับ 32.65 % สำหรับวิธีการสร้างกลุ่มสินทรัพย์โดยใช้ค่าความแปรปรวน ร่วมให้ผลตอบแทนโดยมีเงินทุนลดลงคิดเป็น 26.00 % คิดเปรียบเทียบกับการลดลงของตลาดซึ่งมีค่าลดลงเท่ากับ 46.89 %ผลจากการวิจัยพบว่ากลุ่มสินทรัพย์ลงทุนที่สร้างขึ้นให้ผลตอบแทนที่มากกว่า ตลาดหลักทรัพย์