กลยุทธ์การซื้อขายหลักทรัพย์นักลงทุนรายย่อยในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ในช่วงปี 2554

Abstract

การศึกษาฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษา พฤติกรรมการลงทุนหลักทรัพย์ (ได้แก่ ประสบการณ์การลงทุนและลักษณะการลงทุน) กลยุทธ์การซื้อขายหลักทรัพย์ของนักลงทุน และศึกษาปัจจัยประสบการณ์การลงทุนและปัจจัยลักษณะการลงทุนในหลักทรัพย์ปัจจุบันที่มีผลต่อกลยุทธ์การซื้อขายหลักทรัพย์ ตัวอย่างที่ใช้ในการศึกษามาจากนักลงทุนตามบริษัทหลักทรัพย์, ห้องสมุดมารวย และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยใช้วิธีการสุ่มแบบบังเอิญหรือตามสะดวก (Convenience Sampling) จานวน 400 คน เครื่องมือที่ใช้ในการศึกษา คือ แบบสอบถาม มีค่าความเชื่อมั่นเท่ากับ 0.880 มีการตรวจสอบความเที่ยงตรงของเนื้อหาจากผู้ทรงคุณวุฒิ สถิติที่ใช้ในการวิเคราะห์ข้อมูล คือ สถิติเชิงพรรณนาได้แก่ ค่าร้อยละ ค่าเฉลี่ย ค่าส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน และสถิติเชิงอ้างอิงที่ใช้ในการศึกษาปัจจัยประสบการณ์การลงทุนในหลักทรัพย์ และปัจจัยลักษณะการลงทุนในหลักทรัพย์ในปัจจุบันต่อกลยุทธ์การซื้อขายหลักทรัพย์ โดยใช้การวิเคราะห์การถดถอยเชิงพหุ ( Multiple Regressions Analysis) ผลการศึกษาพบว่า ผู้ตอบแบบสอบถาม มีระยะเวลาที่เริ่มลงทุนน้อยกว่า 1 ปี มีลักษณะการซื้อขายหลักทรัพย์ระยะ 1-3 เดือน เงินลงทุนมาจากเงินออมที่เหลือจากการใช้จ่าย นักลงทุนมีวัตถุประสงค์ลาดับแรกของการซื้อหลักทรัพย์ คือ ต้องการส่วนต่างของกาไร มีหลักทรัพย์ที่ถือครองในพอร์ต จานวน 1-2 หลักทรัพย์ จานวนเงินที่ใช้สั่งซื้อ-ขายในแต่ละครั้ง ต่ากว่า 100,000 บาท โดยส่งคาสั่งซื้อขายด้วยตัวเองผ่านอินเทอร์เน็ต และอินเทอร์เน็ตถือว่าเป็นแหล่งข้อมูลที่นักลงทุนใช้ช่วยในการตัดสินใจลงทุนมากที่สุด ผู้ตอบแบบสอบถามเลือกกลุ่มหลักทรัพย์ที่ลงทุนมากเป็นอันดับ 1 คือ กลุ่มทรัพยากร (พลังงานและสาธารณูปโภค) เลือกลงทุนในหลักทรัพย์ ประเภท Growth Stock (หุ้นที่มีการเติบโตของกาไรสูงและให้ผลตอบแทนจากการลงทุนในระดับสูง) และอัตราเงินปันผลตอบแทน คือ ปัจจัย เชิงปริมาณที่นักลงทุนใช้ในการตัดสินใจมากที่สุด โดยนักลงทุนมีกลยุทธ์ในการเลือกซื้อหลักทรัพย์ คือ เลือกซื้อหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดี ซื้อหุ้นเมื่อราคาต่ากว่าพื้นฐาน และซื้อหุ้นที่มีสภาพคล่อง ส่วนกลยุทธ์ที่นักลงทุนจะทาการขายหลักทรัพย์ คือ ขายเมื่อรู้ว่าคิดผิดหรือคาดการณ์ผิด ขายเมื่อราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเกินมูลค่า และขายเมื่อกิจการมีกาไรลดลง และจากผลการศึกษาประสบการณ์การลงทุนในหลักทรัพย์ (ประกอบด้วย ระยะเวลาที่เริ่มลงทุนและลักษณะการซื้อขายโดยส่วนใหญ่) และปัจจัยลักษณะการลงทุนหลักทรัพย์ในปัจจุบัน (ประกอบด้วย วัตถุประสงค์ในการซื้อขายหลักทรัพย์ จานวนหลักทรัพย์ที่ถือครองในพอร์ต และจานวนเงินในการสั่งซื้อขายแต่ละครั้ง) ต่อกลยุทธ์การซื้อหลักทรัพย์ พบว่า ระยะเวลาที่เริ่มลงทุน จานวนหลักทรัพย์ที่ถือครองในพอร์ต และจานวนเงินที่สั่งซื้อขายแต่ละครั้งไม่ส่งผลต่อกลยุทธ์การซื้อหลักทรัพย์ ส่วนลักษณะการซื้อขายหลักทรัพย์โดยส่วนใหญ่ และวัตถุประสงค์ในการซื้อขายหลักทรัพย์ส่งผลต่อกลยุทธ์การซื้อหลักทรัพย์ และผลการศึกษาต่อกลยุทธ์การขายหลักทรัพย์นั้น พบว่าปัจจัยที่ไม่ส่งผลต่อกลยุทธ์การขายหลักทรัพย์ คือ ระยะเวลาที่เริ่มลงทุนและจานวนเงินที่สั่งชื้อขายแต่ละครั้ง และปัจจัยที่ส่งผลต่อกลยุทธ์การขายหลักทรัพย์ คือ วัตถุประสงค์ในการซื้อขายหลักทรัพย์ ส่วนลักษณะการซื้อขายหลักทรัพย์โดยส่วนใหญ่ และจานวนหลักทรัพย์ที่ถือครองในพอร์ต