การศึกษาผลการดำเนินงานของกองทุนรวมหุ้นระยะยาว ระหว่างปี พ.ศ. 2551-2557

Abstract

การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาเปรียบเทียบอัตราผลตอบแทนความเสี่ยงและประสิทธิภาพการบริหารของกองทุนรวมหุ้นระยะยาวทั้งก่อนและหลังหักค่าใช้จ่ายในการดำเนินการโดยรวบรวมข้อมูลทุติยภูมิระหว่างปี พ.ศ. 2551-2557 ซึ่งเป็นข้อมูลมูลค่าทรัพย์สินสุทธิต่อหน่วยของกองทุนรวมหุ้นระยะยาวจำนวน 45 กองทุนแบบรายหกเดือน ตั้งแต่ ธันวาคม พ.ศ.2550 ถึง ธันวาคม พ.ศ. 2557 รวม 14 งวด โดยได้นำข้อมูลทั้งหมดมาวิเคราะห์อัตราผลตอบแทน ความเสี่ยง และวัดประสิทธิภาพการบริหารกองทุนรวมผ่านมาตรวัด Sharpe, Treynor และ Jensen ทั้งก่อนและหลังหักค่าใช้จ่ายในการดำเนินการ ผลการศึกษาพบว่ากองทุนรวมหุ้นระยะยาวที่มีผลการดำเนินงานที่โดดเด่นที่สุดทั้งก่อนและหลังหักค่าใช้จ่ายในการดำเนินการ คือ กองทุนเปิดบรรษัทภิบาลหุ้นระยะยาวทั้งนี้จากการประเมินประสิทธิภาพการบริหารกองทุนรวม ผ่านมาตรวัด Sharpe, Treynor และ Jensen มีค่าสูงที่สุด และจากการศึกษาเปรียบเทียบอัตราผลตอบแทน ความเสี่ยง และประสิทธิภาพการบริหารกองทุนรวมหุ้นระยะยาวแบบก่อนกับหลังหักค่าใช้จ่ายในการดำเนินการ พบว่า อัตราผลตอบแทน และการวัดประสิทธิภาพการบริหารกองทุนรวมผ่านมาตรวัด Sharpe, Treynor และ Jensen มีความแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ ในขณะที่ ความเสี่ยงของกองทุนรวมหุ้นระยะยาวก่อนและหลังหักค่าใช้จ่ายดำเนินการไม่มีแตกต่างกันทางสถิติ

The objective of this study is to compare the rate of return, risk and the performance of the Long-term Equity Funds for both before and after deducting the operation cost. The semi-annual net asset values per unit of 45 Long-term Equity Funds are used. The secondary data since December 2007 to December 2014 are collected and analyzed in which the performance of each Long-term Equity Fund are estimated by the Sharpe, Treynor and Jensen ratio. The results of the Sharpe, Treynor and Jensen ratio showed that the Long-term Equity Fund which had the outstanding performance for both before and after deducting the operation cost is “Good Corporate Governance Long-term Equity Fund”. When comparing before and after deducting the operation cost, the results indicated that the rate of return and the performance of the Long-term Equity Funds are statistically significant. While, there is no statistically significant between the risks of these fund before and after deducting the operation cost.